曾经靠卖冲泡奶茶“绕地球”的香飘飘，如今又找到了“新支柱”

0次浏览发布时间：2025-08-27 16:45:00

中国商报（记者周子荑）8月26日，冲泡奶茶行业龙头老大香飘飘递交了上半年成绩单。从整体来看，其收入、利润双下滑。具体来看，其冲泡业务承压，即饮业务收入上涨，并首次超越冲泡业务，成为公司“新支柱”。

数据显示，今年上半年，香飘飘实现营收10.35亿元，同比下滑12.21%；净亏损为0.97亿元。

对于业绩下滑的原因，香飘飘在公告中称，今年上半年，面对外部消费环境的变化，公司坚持“双轮驱动”战略，积极落实“冲泡业务稳健修复”和“即饮业务加速拓展”的策略，逐步取得一定成效，第二季度收入实现同比略增。但受第一季度影响，上半年公司整体业绩同比仍有所下降。

盘古智库高级研究员江瀚对中国商报记者表示，香飘飘上半年业绩下滑主要受第一季度收入下降影响。今年春节时点提前，使得香飘飘冲泡产品的销售旺季持续时间缩短，直接导致了公司业绩低于预期。其次，香飘飘在第二季度加大了对品牌、产品和渠道等多方面的投入。

分业务来看，今年上半年，香飘飘冲泡业务实现收入4.23亿元，同比减少31.04%；即饮业务实现收入5.91亿元，同比增长8.03%。值得一提的是，今年上半年，香飘飘即饮业务收入在公司营收中的占比首次超越冲泡业务，达到58.27%。

据了解，香飘飘主营业务为饮料相关产品的研发、生产和销售，分为冲泡与即饮两大产品板块。冲泡产品板块，主要包含“香飘飘”经典系列、好料系列及其他系列等；即饮业务板块，主要包括“Meco”杯装果茶、“兰芳园”港式茶饮、“香飘飘”即饮牛乳茶等产品。

近几年，香飘飘在即饮业务上不断发力。2024年，香飘飘即饮业务收入为9.73亿元，同比增长8.00%，其中Meco果茶表现突出，实现收入7.80亿元，同比增长20.69%。今年第一季度，香飘飘即饮业务收入继续同比增长13.89%、环比增长54.82% ，其中Meco果茶第一季度收入同比增长20.68%、环比增长67.73%。

财报显示，今年上半年，香飘飘即饮业务产品在原有“桃桃红柚”“泰式青柠”“樱桃莓莓”“红石榴白葡萄”“荔枝百香”等主要口味的基础上进一步丰富产品线，增加了新口味“橙漫茉莉”“桑葚茉莉”，以满足消费者对多样化口味的追求。

江瀚还表示，香飘飘的产品线正在不断接近现制产品，如其推出的“鲜咖主义”手作厚乳拿铁等新产品已经显示出较强的竞争力。

东吴证券此前发布的报告显示，香飘飘的茉莉新口味产品已在线上线下试销、铺货，目前反馈较优，且目前公司已开发出专供餐饮渠道的产品在湖州、杭州进行试销，考虑到一方面产品杯装形态和产品口味佐餐适配度较高（如火锅、烧烤等场景的产品解腻效果），另一方面当前产品渠道价值链可跑通，预计香飘飘的该产品在餐饮渠道销售潜力十足。